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La question revient régulièrement, et elle est légitime : on a déjà l'application, l'argent est déjà là, on peut acheter une action en trois clics à partir d'un euro. Alors pourquoi ouvrir un compte chez un courtier dédié, avec ses formulaires et son interface des années 2000 ?

La réponse tient en trois points : l'enveloppe fiscale, les frais réellement supportés, et ce qui se passe quand quelque chose se passe mal. Faisons le tour, avec des chiffres à jour.

1. Ne pas confondre quatre catégories d'acteurs

Le débat est souvent brouillé parce qu'on met tout le monde dans le même sac.

• Les néobanques — Revolut, N26 : d'abord un compte courant, avec une brique investissement ajoutée par-dessus, souvent opérée par un partenaire.

• Les néocourtiers — Trade Republic, Scalable Capital : conçus dès l'origine pour l'investissement, sur une interface mobile.

• Les banques en ligne — BoursoBank, Fortuneo : établissements français complets, avec toutes les enveloppes.

• Les courtiers spécialisés — Bourse Direct, Saxo, Interactive Brokers, DEGIRO : le métier historique, tarifs bas, outils sérieux.

La comparaison honnête n'est donc pas "Revolut ou mon banquier", mais "Revolut ou Trade Republic ou Bourse Direct". Et là, les écarts apparaissent.

2. Ce que proposent réellement Revolut et N26

Revolut

• Un compte-titres ordinaire uniquement, opéré par Revolut Securities Europe UAB, entité lituanienne. Plus de 4 000 actions américaines et européennes, des ETF, des obligations, deux métaux précieux et des cryptos, avec des fractions d'actions dès 1 €.

• Un ordre offert par mois sur l'offre Standard gratuite, puis 0,25 % par ordre avec un minimum de 1 €. L'option Trading Pro à 15 € par mois ramène la commission à 0,12 % sans minimum.

• 0,5 % de frais de change sur les titres libellés en devise, et la taxe sur les transactions financières de 0,4 % sur certaines grandes valeurs françaises. Pas de droits de garde.

• Un robo-advisor construisant un portefeuille d'ETF dès 100 €.

• Pas de PEA, pas d'assurance-vie, pas d'OPCVM français, pas de produits à effet de levier. Et aucune annonce de PEA à ce jour, ce qui est cohérent avec une licence bancaire lituanienne : le PEA est une enveloppe de droit français qui suppose une infrastructure réglementaire dédiée.

N26

• Un compte-titres avec plus de 4 000 à 5 000 actions, ETF et ETC, à 0,90 € par transaction, fractions comprises. Les formules payantes incluent des transactions gratuites : trois par mois sur Go, dix sur Metal.

• Surtout : un PEA lancé fin septembre 2025, sans frais d'ouverture et sans frais de courtage, plafonné à 150 000 € comme tout PEA. Au démarrage, l'univers se limite à des ETF éligibles, tous capitalisants, avec l'annonce d'autres supports à venir.

• Le montage juridique mérite d'être compris : N26 Bank SE assure la réception et la transmission des ordres et l'interface applicative, tandis qu'Upvest Securities GmbH, société allemande, est l'entité gestionnaire du PEA, exécute les ordres et conserve les titres.

• Des plans d'investissement programmés automatisés, et de la crypto via un autre partenaire.

Sur le papier, l'arrivée du PEA chez N26 change beaucoup de choses : c'est le premier acteur de cette catégorie à cocher la case fiscale française. Reste à évaluer ce que ça vaut en pratique.

3. Le critère numéro un, et de très loin : l'enveloppe

C'est le point sur lequel 90 % des comparatifs passent trop vite, alors qu'il écrase tous les autres.

Sur un compte-titres ordinaire, les gains sont soumis au prélèvement forfaitaire unique, passé à 31,4 % depuis le 1er janvier 2026. Sur un PEA de plus de cinq ans, les gains sont exonérés d'impôt sur le revenu : seuls les prélèvements sociaux restent dus. L'écart, c'est donc les 12,8 points d'impôt sur le revenu.

Faisons le calcul sur un cas banal. Vous placez 20 000 € en ETF européens, et au bout de dix ans le portefeuille vaut 40 000 €. Le gain est de 20 000 €.

• En compte-titres : environ 6 280 € de prélèvements.

• En PEA de plus de cinq ans : l'exonération d'impôt sur le revenu représente à elle seule 2 560 € d'économie.

Maintenant, comparez ce chiffre à l'écart de frais de courtage entre les acteurs cités : quelques euros par an. La conclusion est mécanique et elle ne souffre aucune exception : pour un résident fiscal français qui investit à long terme sur des actions ou ETF européens éligibles, un PEA ouvert n'importe où bat un compte-titres n'importe où. L'avantage de courtage que vous grattez en choisissant l'application la plus jolie ne compensera jamais l'enveloppe manquante.

Revolut ne peut donc pas être, aujourd'hui, le choix optimisé fiscalement pour un investisseur long terme français. Ce n'est pas un jugement sur la qualité du produit, c'est de l'arithmétique.

4. Le second critère, sous-estimé : le déclaratif

C'est la mauvaise surprise classique du mois de mai.

• Un compte d'investissement rattaché à une entité étrangère doit être déclaré chaque année via le formulaire 3916 / 3916 bis. Cela vaut pour Revolut, entité lituanienne, comme pour les titres logés chez Upvest en Allemagne. L'amende encourue en cas d'oubli est de 1 500 € par compte et par an.

• Plus lourd encore : ces entités n'émettent pas d'Imprimé Fiscal Unique français exploitable. Chez un courtier français, l'IFU vous donne les chiffres à recopier. Ici, le calcul des plus-values selon la méthode du prix moyen pondéré, la conversion en euros des opérations en devise et le report dans les déclarations 2074 et 2042 reposent entièrement sur vous.

Si vous faites deux achats par an sur un ETF, c'est gérable. Si vous faites cinquante allers-retours sur des valeurs américaines, vous venez de vous offrir un après-midi de tableur annuel, avec un risque d'erreur réel. Ce coût-là ne figure sur aucune grille tarifaire.

5. Les frais qui ne s'affichent pas

• Le change. 0,5 % chez Revolut sur les titres en devise, prélevé à l'achat et à la vente. Sur un aller-retour, c'est 1 %, soit bien plus que la commission affichée. C'est le poste le plus coûteux pour qui achète du Nasdaq.

• La TTF. 0,4 % sur les grandes valeurs françaises, quel que soit l'intermédiaire. Elle est due partout, mais elle change le calcul du "à partir de 1 €".

• La rémunération des liquidités. Avec un €STR autour de 2,19 %, laisser 5 000 € dormir sur un compte espèces non rémunéré coûte une centaine d'euros par an — bien plus que toutes les commissions d'ordre réunies pour un investisseur passif.

• La qualité d'exécution, sur laquelle il faut s'arrêter, parce qu'un événement réglementaire vient de tout changer.

6. La fin du PFOF au 30 juin 2026 : le sujet dont personne ne parle

Le "paiement pour flux d'ordres" est la pratique par laquelle un courtier reçoit une rémunération d'une place d'exécution en échange de l'acheminement des ordres de ses clients. C'est ce qui a financé le modèle "zéro commission" en Europe.

La révision du règlement MiFIR l'a interdit. Une exemption transitoire avait été négociée par l'Allemagne, dont bénéficiaient des acteurs immatriculés outre-Rhin pour leurs seuls clients allemands. Cette dérogation a pris fin le 30 juin 2026 : depuis cette date, aucune entreprise d'investissement agissant pour un client de détail ne peut recevoir de rémunération pour router ses ordres vers une place donnée.

Trois conséquences pratiques.

• Pour un client français, l'effet direct est faible : la France avait refusé l'exemption dès 2024, ces flux n'étaient donc déjà plus concernés.

• Le modèle économique des néocourtiers, lui, est directement touché — le PFOF représentait de l'ordre d'un tiers des revenus de certains acteurs. La réponse a été l'internalisation : plusieurs d'entre eux sont devenus leur propre lieu d'exécution ou teneur de marché.

• Et c'est là qu'il faut être attentif. Supprimer le PFOF supprime un conflit d'intérêts visible ; devenir soi-même la contrepartie en crée un autre, moins visible. Le vrai coût d'un ordre n'est pas la commission affichée, c'est la commission plus l'écart entre le prix obtenu et le meilleur prix disponible. Un ordre à 0 € exécuté 0,1 % moins bien coûte plus cher qu'un ordre à 1 € bien exécuté.

C'est devenu, à mon sens, le critère de sélection le plus important de 2026, et paradoxalement le plus difficile à mesurer pour un particulier. Le seul test accessible : passer le même ordre au même moment chez deux intermédiaires et comparer les prix obtenus, sur plusieurs dizaines de cas.

7. Trois profils, trois calculs

Investisseur régulier en ETF, 200 € par mois, horizon 15 ans

Le PEA écrase tout. Chez N26, le courtage PEA est annoncé sans frais. Chez Trade Republic, le PEA est distribué depuis janvier 2025 à 1 € par ordre, sans droits de garde ni frais d'inactivité. Chez Bourse Direct, l'ordre est à 0,99 €. Sur 200 €, un euro représente 0,5 % : ce n'est pas neutre, mais c'est second par rapport à l'enveloppe. Le compte-titres Revolut est ici le plus mauvais choix des quatre, malgré une interface supérieure.

Investisseur qui veut du Nasdaq et des valeurs américaines

Là, le PEA ne sert à rien : ces titres n'y sont pas éligibles. Le compte-titres devient inévitable, et la comparaison redevient ouverte. Attention toutefois au poste change : 0,5 % à chaque conversion pèse plus lourd que la commission. Un courtier proposant un change à quelques points de base sera nettement moins cher sur la durée, même avec une commission d'ordre plus élevée.

Trader actif, plusieurs ordres par semaine

Aucune néobanque n'est adaptée. Pas de carnet d'ordres, pas d'ordres avancés, pas de levier, pas d'outils d'analyse, pas d'IFU, et un modèle tarifaire au pourcentage qui devient punitif à mesure que les montants montent. Ce profil relève des courtiers spécialisés, point.

8. Les risques opérationnels, qu'aucun comparatif de frais ne capture

• Le blocage de compte. C'est le reproche récurrent adressé aux néobanques : fonds gelés à la suite d'un contrôle automatisé, avec pour interlocuteur un support essentiellement dématérialisé. Tant que tout va bien, l'expérience est excellente ; en cas de litige, l'attente peut être longue. Quand votre compte courant, votre épargne et votre portefeuille sont dans la même application, un blocage vous prive de tout en même temps. C'est un argument sérieux en faveur de la séparation des établissements.

• Les garanties. Il faut distinguer deux choses. Les dépôts en espèces sont couverts jusqu'à 100 000 € par le système de garantie du pays de l'établissement — lituanien pour Revolut, allemand pour N26 et pour le compte espèces du PEA. Les titres, eux, relèvent de la garantie des investisseurs : chez le partenaire allemand de N26, elle couvre 90 % des engagements dans la limite de 20 000 €. Ces mécanismes ne couvrent en aucun cas les pertes de marché : ils jouent en cas de défaillance ou de manquement de l'établissement.

• La portabilité. Point technique majeur et rarement mentionné : les fractions d'actions et d'ETF ne peuvent pas être transférées. Si vous voulez un jour changer d'établissement, il faut vendre — donc déclencher une imposition non désirée, et sortir du marché le temps de l'opération. Autrement dit, l'achat fractionné à 1 € qui rend l'entrée si facile rend la sortie plus compliquée.

9. Verdict

• Pour découvrir la bourse avec de petits montants, apprendre les mécanismes et se familiariser : oui, c'est utile, et l'ergonomie fait un vrai travail pédagogique. Mais considérez cela comme un bac à sable, pas comme votre portefeuille définitif.

• Pour investir sérieusement à long terme en actions et ETF européens : il faut un PEA. N26 en propose désormais un sans frais de courtage, ce qui rend l'option crédible pour un investisseur ETF, sous réserve de vérifier que les supports qui vous intéressent sont bien disponibles et en gardant en tête l'obligation déclarative liée à la conservation à l'étranger. Trade Republic, Bourse Direct, Fortuneo et BoursoBank restent des références solides sur ce terrain.

• Pour du marché américain ou de la diversification hors PEA : regardez les frais de change avant la commission d'ordre. C'est le poste décisif.

• Pour trader : non, sans hésitation.

• Dans tous les cas : ne mettez pas votre compte courant, votre épargne de précaution et votre portefeuille chez le même acteur, surtout si c'est un acteur jeune, opérant sous une licence étrangère et via des partenaires en cascade.

Une remarque pour finir, qui vaut au-delà du sujet. La vraie force commerciale de ces offres n'est pas le prix, c'est la friction supprimée : trois clics et vous êtes investi. C'est excellent pour l'investisseur régulier et discipliné. C'est nettement moins bon pour celui qui va acheter sur une notification, parce que l'application lui affiche les valeurs les plus échangées du moment. La facilité d'accès est un outil neutre : elle amplifie la méthode que vous avez déjà, bonne ou mauvaise.

Les chiffres cités sont ceux constatés début septembre 2026 et évoluent vite, en particulier depuis la fin du PFOF. Rien de tout ceci ne constitue une recommandation personnalisée : vérifiez les grilles tarifaires en vigueur et, pour la partie fiscale, faites valider votre situation.

Et vous : ceux qui utilisent une néobanque pour investir, avez-vous mesuré vos frais réels tout compris sur une année complète, change et fiscalité inclus ? Et ceux qui ont ouvert le PEA N26, quel est votre retour sur l'univers d'ETF réellement disponible ? C'est le point sur lequel il y a le moins d'information fiable en ligne.