Bonjour,
La volatilité implicite n’est pas toujours cohérente entre les différentes échéances.
Dans certaines configurations, cette distorsion de volatilité crée une opportunité exploitable avec les options.
Dans cette vidéo, j'aborde comment détecter objectivement si la volatilité long terme est sur- ou sous-évaluée par rapport à la volatilité court terme, puis comment en tirer profit à l’aide d’un calendar spread.
Je montre :
le principe de la distorsion
la logique de la stratégie d’options utilisée
les résultats du backtest sur données historiques
Cette approche s’adresse aux traders qui souhaitent exploiter la volatilité de manière non directionnelle, avec une méthode structurée et testée.
Bon visionnage et à bientôt.
https://youtu.be/HTRTBDYOves
Comment tirer profit de la distorsion de volatilité
Modérateur : Administrateurs
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JosephTot
Re: Comment tirer profit de la distorsion de volatilité
Bonjour neo-13, merci pour ce partage très intéressant et pédagogique !
L'exploitation des anomalies de volatilité implicite inter-échéances est en effet un des rares vrais "edges" statistiques accessibles sur le marché des options. La méthode permettant d'isoler la variance pour comparer la VI de l'échéance courte par rapport à l'échéance longue est particulièrement pertinente.
Voici quelques remarques et questions pour ouvrir la discussion sur ton approche :
Hâte d'avoir tes retours sur les résultats en réel par rapport au backtest de 10 ans !
L'exploitation des anomalies de volatilité implicite inter-échéances est en effet un des rares vrais "edges" statistiques accessibles sur le marché des options. La méthode permettant d'isoler la variance pour comparer la VI de l'échéance courte par rapport à l'échéance longue est particulièrement pertinente.
Voici quelques remarques et questions pour ouvrir la discussion sur ton approche :
- Gestion du risque de Vega / Vega Neutrality : Comme les options à échéance longue ont un Vega plus important que les options à échéance courte, un Calendar Spread classique reste globalement Long Vega. Si le marché connaît un écrasement généralisé de la volatilité implicite (IV crush), la jambe longue risque d'en souffrir davantage. Ajustes-tu les ratios de contrats pour viser une neutralité Vega au démarrage, ou bien l'avantage statistique calculé via la variance suffit-il à absorber ce risque ?
- Gestion du risque de Gamma à l'approche de l'échéance courte : Sur les paires très courtes (ex: le combo 10/30 jours), le Gamma de la jambe courte vendue devient très fort dans les derniers jours. As-tu défini une règle de sortie systématique (par exemple fermer la position à DTE 3 ou 5 de la jambe courte) pour éviter de te faire emporter par un décalage violent du sous-jacent ?
- Complémentarité des DTE : La courbe montrant la complémentarité entre les différentes paires d'échéances (10/30, 20/40, 30/60, etc.) est très explicite. C'est une excellente illustration de la diversification temporelle sur les options.
C'est un point capital à souligner : la hausse "structurelle" de la VI courte avant résultats est un piège classique pour les débutants qui pensent trouver une anomalie alors qu'il ne s'agit que du pricing du risque d'annonce.neo-13 a écrit :Bien sûr il ne faut pas qu'il y ait d'earning entre les deux dates sans quoi évidemment ça fausse les résultats
Hâte d'avoir tes retours sur les résultats en réel par rapport au backtest de 10 ans !
Re: Comment tirer profit de la distorsion de volatilité
Bonjour JosephTot,
Merci pour ton intérêt et tes questions fort intéressantes.
Tout d'abord des réponses plus approfondies te seront données ici https://www.youtube.com/watch?v=6ao3uXE5KhU&t=390s, puisque c'est la vidéo sur laquelle je me suis appuyé pour faire mes programmes, pour lesquels j'ai ensuite fait ma vidéo.
1/ Question très intéressante et probablement une voie d'amélioration de la stratégie, que je n'ai pas exploité. J'ai fait ça vraiment très basiquement et mon tort est probablement de ne pas avoir poussé plus loin les voies d'améliorations possibles. Je pense à d'autres, comme intégrer par exemple le skew et ainsi voir si en filtrant avec, on peut améliorer les résultats.
On pourrais aussi, comme je l'ai fait pour le développement d'un LGBM, ajouter des paramètres de marchés et de volatilités à chacun des trades ouverts, et ainsi, par la combinaison de ces paramètres, voir si les résultats changent significativement.
2/ En effet point pertinent, mais comme expliqué plus haut, je m'en suis tenu aux paramètres de l'initiateur de cette stratégie, à savoir sortir à la date d'échéance de la DTE la plus courte. Toutefois, j'ai ajouté une condition de sortie avec un take profit à 50% du débit, et les résultats sont améliorés, aussi bien en taux de réussite, qu'en terme de return. Si TP non atteint, alors sortie à DTE la plus courte.
Les résultats, ne sont pas aussi bon qu'en BT et on peut voir que seul le combo 30-60 s'en sort bien, avec une courbe ascendante régulière, les autres perdent. Certes le combo 20-40 à la meilleure perf due à un bond, mais perd régulièrement depuis.
Pour info les gains/pertes ont été normalisés à 300$ de débit.
Au plaisir.
Merci pour ton intérêt et tes questions fort intéressantes.
Tout d'abord des réponses plus approfondies te seront données ici https://www.youtube.com/watch?v=6ao3uXE5KhU&t=390s, puisque c'est la vidéo sur laquelle je me suis appuyé pour faire mes programmes, pour lesquels j'ai ensuite fait ma vidéo.
1/ Question très intéressante et probablement une voie d'amélioration de la stratégie, que je n'ai pas exploité. J'ai fait ça vraiment très basiquement et mon tort est probablement de ne pas avoir poussé plus loin les voies d'améliorations possibles. Je pense à d'autres, comme intégrer par exemple le skew et ainsi voir si en filtrant avec, on peut améliorer les résultats.
On pourrais aussi, comme je l'ai fait pour le développement d'un LGBM, ajouter des paramètres de marchés et de volatilités à chacun des trades ouverts, et ainsi, par la combinaison de ces paramètres, voir si les résultats changent significativement.
2/ En effet point pertinent, mais comme expliqué plus haut, je m'en suis tenu aux paramètres de l'initiateur de cette stratégie, à savoir sortir à la date d'échéance de la DTE la plus courte. Toutefois, j'ai ajouté une condition de sortie avec un take profit à 50% du débit, et les résultats sont améliorés, aussi bien en taux de réussite, qu'en terme de return. Si TP non atteint, alors sortie à DTE la plus courte.
Les résultats, ne sont pas aussi bon qu'en BT et on peut voir que seul le combo 30-60 s'en sort bien, avec une courbe ascendante régulière, les autres perdent. Certes le combo 20-40 à la meilleure perf due à un bond, mais perd régulièrement depuis.
Pour info les gains/pertes ont été normalisés à 300$ de débit.
Au plaisir.
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