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Dans cet épisode, Marlène HERNANDEZ, Responsable Epargne & Patrimoine au CIC Sud Ouest nous explique en quelques minutes le fonctionnement, l'intérêt et le risque des produits structurés.

Cette émission vous est proposée par CIC&Vous Podcast qui est un podcast du "CIC Sud Ouest".
Cet épisode a été enregistré le 23 mai 2022 dans les locaux du CIC Sud Ouest

#produitstructurés #produitsfinanciers #investissement

Bonjour,

Merci pour le partage de cette vidéo. L'épisode est très intéressante.

Parlons Placements N°91 - Juillet 2022 - Partie 3

Découvrez pourquoi, dans un contexte chahuté des marchés financiers, il peut être judicieux d'investir dans des produits structurés sur le marché secondaire.

Avec Emmanuelle PARTOUCHE, Pôle Allocation d'Actifs, bienprévoir.fr

https://www.bienprevoir.fr/nos-placemen ... structures

Placement sans garantie du capital, ni garantie de performance.

#bourse #placement

Dans un contexte de forte volatilité sur les marchés, les produits structurés, dits aussi fonds structurés, peuvent offrir de bonnes alternatives pour optimiser son couple rendement/risque. Parole d’experts de LCL Banque Privée a demandé à Jonathan Lesèche, expert du sujet chez Crédit Agricole CIB, de nous éclairer sur ce type de produits.

Géraldine Métifeux, associée fondatrice du cabinet de gestion patrimoniale Alter Egale, est de retour sur le plateau de BFM Business pour aborder le thème des produits structurés à la lumière du contexte de taux élevés, d'inflation et de volatilité des marchés.

Plus spécifiquement :

-L'écosystème financier en question.
-La clarification des produits structurés.
-Les avantages et leur fonctionnement.
-Les risques qui y sont liés.

Rejoignez Occur !

Site web : https://occur.fr/excellence-patrimoniale

Clément Lemaire, directeur général d’Irbis était l'invité du magazine Investissement Conseils.
Il nous explique pourquoi les produits structurés ont le vent en poupe : en 2023, on assiste à une explosion de la demande et de la collecte. Pourquoi cet engouement en particulier pour les produits à capital garanti ?
Comment les professionnels de la finance dont les CGP peuvent suivre à tout moment leur portefeuille grâce à une application dédiée gratuite.

Parlons Placements n°105 : Novembre 2023
Partie 1 : « Produits structurés à capital protégé : une nouvelle approche prudente pour diversifier vos portefeuilles » avec Kévin Clouzot, Conseiller en Gestion de Patrimoine, Pôle Allocation d'Actifs, bienprévoir.fr

Dans un contexte de hausse des taux, il est désormais possible d’intégrer des produits structurés dans son portefeuille d’actifs, mais dans une approche plus prudente, ce qui n’était pas réellement le cas avant. Ce type de produits permet aux investisseurs d’être moins dépendants d’un sous-jacent grâce à des produits plus simples à comprendre et plus protecteurs, souvent protégés jusqu’à 100% du capital à l’échéance dudit produit.

Découvrez nos conseils d’investissement avec Kévin Clouzot, Conseiller en Gestion de Patrimoine, Pôle Allocation d'Actifs, bienprévoir.fr.

Sondage : Bitcoin : seriez-vous intéressé par une stratégie à capital garanti (par un émetteur de premier rang) permettant de s'exposer au potentiel haussier tout en contrôlant strictement le risque ? (dans une logique de produit structuré)

https://www.youtube.com/@VideoBourse/community

https://x.com/VideoBourse_fr/status/173 ... 94930?s=20

Opportunité : des coupons annuels de 11%/an (9,90% net/an) et une protection partielle du capital.

Pierre Lesme, Directeur des Relations Investisseurs, nous explique dans cette vidéo le fonctionnement d’Exigence 20, le dernier-né de notre gamme de produits structurés Exigence.

Quelles sont ses promesses ?

RENDEMENT : Un coupon annuel non garanti de 11% (soit un TRA net de 9,90%)

DUREE : 1 an minimum et de 10 ans maximum. Des possibilités de remboursement anticipé à chaque semestre dès la fin de la première année

DIVERSIFICATION : Une exposition aux marchés financiers à travers un indice composé d’une sélection des 30 plus grandes capitalisations boursières européennes des domaines consommation discrétionnaire, banques et énergie.

SECURITE : Une protection du capital à l'échéance jusqu'à -50% de baisse de l'indice sous-jacent si le produit n'a pas été remboursé par anticipation

Exigence 20 est disponible en tant qu’unité de compte sur vos contrats d’assurance vie et vos PER.

Par versement et arbitrage sur les contrats d’assurance vie Linxea Avenir 2, Linxea Spirit 2 et Linxea Vie, et sur les PER Suravenir PER et Linxea Spirit PER.

En savoir : https://www.linxea.com/epargne/nos-pr...

Titre de créance proposé en qualité d'unité de compte, soumis au risque de défaut de l’émetteur et présentant un risque de perte en capital partielle ou totale en cours de vie et à l’échéance.

Ces produits présentent un risque de perte en capital, un risque de crédit, un risque de marché, un risque de liquidité et un risque lié à l’éventuelle défaillance de l’émetteur et du garant. Les gains éventuels peuvent être réduits par l’effet de commissions, redevances, impôts ou autres charges supportées par l’investisseur.

Produit conçu en partenariat avec Irbis Solutions, société du groupe Linxea. Cette offre ne doit pas constituer un critère déterminant de votre décision d’investissement. Linxea diffuse régulièrement des offres au cours de l’année.

Ce produit présente notamment un risque de perte en capital, il n’est pas simple et pourrait être difficile à comprendre, avant de souscrire pensez à bien consulter l’ensemble des risques.

Document publicitaire dépourvu de valeur contractuelle.

Linxea, 58 Avenue Hoche 75008 Paris RCS : 478 958 762, ORIAS N°07031073 (CIF/COA)

N'hésitez pas à nous contacter au 01 45 67 34 22

Replay du webinaire Linxea du 16/04/2024

Télécharger la présentation ici : https://www.linxea.com/assets/uploads/2 ... l-2024.pdf

Nos experts vous guide à travers une analyse approfondie des produits structurés, en expliquant leur fonctionnement, leur stratégie de placement et les avantages qu'ils offrent aux investisseurs.

En outre, nous examinerons de près les idées reçues et les préoccupations que certains investisseurs peuvent avoir, et nous fournissons des réponses claires et éclairées pour dissiper toute incertitude.

Avec Pierre Lesme, Directeur Relations Investisseurs - Irbis, Diane Larramendy, Directrice du Développement - Linxea et Yves Conan, Directeur Général - Linxea.

Dans cet épisode, nous abordons un produit très populaire chez les français : les produits structurés.

Votre banquier vous en a sûrement déjà proposé mais vous n'avez sûrement pas bien compris comment cela fonctionnait. Pour vous donner toutes les clés sur ce sujet, nous avons reçu Louis Pradié, le directeur général d'Equitim.

Equitim est le 1er indépendant français sur cette classe d'actif. Cela fait 15 ans que Louis travaille sur les produits structurés, c'est un expert du sujet.

Au programme du Talk :
00:00 - Intro
00:37 - Définition produit structuré
05:36 - Les risques
06:15 - Quels sous-jacents ?
07:34 - Calcul du rendement
10:04 - L’attrait du produit structuré
21:01 - Les frais
30:50 - Etude de l’AMF
36:45 - Les grandes fortunes et les produits structurés
40:18 - Les produits structurés impossibles
43:25 - La place des structurés pour Monsieur tout le monde
47:41 - La stratégie de Louis

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L'invité ? Patrick Chotard. Après avoir travaillé chez BNP en salle de marché puis chez un broker à Genève, Patrick décide de lancer sa plateforme de trading B2B qui brasse aujourd'hui 2 milliards de volume de transactions par an et est valorisée plus de 50 millions d'euros.

Si le contenu vous plaît, abonnez vous pour soutenir la chaîne ça nous aiderait beaucoup !

A qui cela s'adresse? Tous les curieux et les ambitieux !

Qui suis-je? Ex Vice Président chez Goldman Sachs, je suis passé Master (top 0.5%) sur League of Legends à 31 ans. Aujourd'hui je crée du contenu pour démystifier les métiers les plus prestigieux pour tous ceux qui viennent d'un univers moins privilégié que le mien.

Dans "Métiers de Rêve" j'interviewe 3 types de personnalités : des créateurs de contenu, des entrepreneurs et fondateurs de boîtes, et des salariés aux carrières "prestigieuses" pour les rendre accessibles au plus grand nombre.

Linkedin : Marc Lesage Moretti
Instagram : / jokarizz
Mail Pro : [email protected]

Miniature : / douceur.ega. .

N'hésite pas à me dire ce que tu en as pensé en commentaire !

00:00:00 Intro
00:00:50 Son milieu, prépa et fac de droit en même temps???
00:17:50 Le choc de l’arrivée en école
00:21:35 La méritocratie en France ?
00:36:20 Son stage / alternance / CDD à la BNP en salle de marché en produits structurés
00:58:00 Comment il négocie son 1er CDI en vente chez un broker ?
01:13:50 Il se met all in dans sa boîte !
01:39:30 Comment son entourage réagit ?
01:47:00 Le débat : les produits structurés sont-ils sains?
02:07:45 2ème débat : quel est le challenge intellectuel en finance ?
02:20:55 Magnifique envolée lyrique de Patoche

C'est probablement le produit le plus vendu et le moins compris de l'épargne française. On vous le présente comme un placement « protégé » avec un « coupon attractif ». Vous croyez acheter une sécurité. Vous achetez en réalité deux choses très différentes, et l'une des deux est une position vendeuse.

Décomposons.


Ce qu'on vous montre

La brochure type tient en trois lignes :

• Un coupon annuel de 6 à 10 %, versé si un indice de référence est au-dessus d'un certain niveau à chaque date d'observation.

• Un remboursement anticipé automatique si l'indice dépasse son niveau initial.

• Une « protection » du capital tant que l'indice n'a pas baissé de plus de 40 % à l'échéance.

Présenté ainsi, cela semble excellent. Un rendement élevé, une protection large, une durée courte.


Ce que vous achetez vraiment

Un produit structuré n'est pas un produit. C'est un assemblage, et n'importe quelle salle de marché peut le fabriquer avec deux briques.

Brique 1 : une obligation zéro coupon. L'émetteur place la majeure partie de votre capital dans une obligation qui ne verse rien mais qui, à l'échéance, vaudra 100. C'est ce qui finance la « protection ».

Brique 2 : des options. Avec le reste, l'émetteur achète et surtout vend des options. La vente d'options génère des primes — et ce sont ces primes qui financent votre coupon élevé.

Vous voyez le problème. Ce coupon de 8 % n'est pas un rendement au sens habituel du terme. C'est une prime d'assurance que quelqu'un vous verse parce que vous l'assurez contre une baisse des marchés.

Vous n'êtes pas protégé. Vous êtes l'assureur.

La barrière de protection est exactement cela : le seuil au-delà duquel votre garantie disparaît d'un coup. Tant que l'indice reste au-dessus de -40 %, vous récupérez votre capital. En dessous, vous encaissez la totalité de la baisse, souvent sans le moindre amortissement. Ce n'est pas une protection progressive, c'est un interrupteur.

Autrement dit : vous encaissez des primes régulières en échange d'un risque rare mais total. C'est le profil de rendement classique de la vente de volatilité — celui qui produit beaucoup de petits gains puis une perte qui efface plusieurs années.


Le risque que personne ne mentionne : l'émetteur

Voici l'élément le plus systématiquement passé sous silence.

Un produit structuré est juridiquement une créance sur la banque qui l'émet. Vous ne détenez ni actions, ni obligations d'État, ni parts de fonds. Vous détenez une promesse de paiement d'un établissement financier.

Si cet établissement fait défaut, votre « capital protégé » ne vaut rien, indépendamment du comportement de l'indice. Ce n'est pas un scénario théorique : des épargnants européens l'ont vécu lors de la faillite de Lehman Brothers en 2008, en découvrant que leurs produits « garantis » étaient garantis par une entité disparue.

Vérifiez toujours l'identité de l'émetteur et sa notation. Cette information figure dans la documentation, rarement en première page.


Où passe la marge du distributeur

C'est la question qu'il faut poser, et elle a une réponse précise.

Sur un fonds classique, les frais sont affichés en pourcentage annuel. Sur un produit structuré, la marge est intégrée dans le prix de construction. Elle n'apparaît nulle part comme une ligne de frais, parce qu'elle est prélevée à la fabrication.

Concrètement : au moment où vous investissez 100 euros, la valeur de marché réelle de l'assemblage est inférieure — souvent de plusieurs points. L'écart rémunère l'émetteur, le distributeur et le conseiller. Vous démarrez donc en perte latente, sans que rien ne vous l'indique.

Ajoutez, selon les cas, les frais d'entrée du contrat d'assurance-vie qui héberge le produit, et les frais de gestion annuels de ce contrat, qui continuent de courir.

La question à poser à votre conseiller, mot pour mot : « quelle est la valeur de marché du produit au moment de la souscription, et quelle est la rémunération totale perçue par la chaîne de distribution ? » La réponse — ou l'absence de réponse — est instructive.


Ce que disent les données

Les régulateurs français suivent ce marché de près. Un chiffre relayé par le Pôle commun AMF-ACPR mérite d'être connu : environ neuf produits sur dix sont remboursés par anticipation avant leur durée maximale, souvent en moins de trois ans.

Ce chiffre est présenté comme une preuve d'efficacité. Il faut le lire autrement : il reflète surtout la période haussière de 2021 à 2023. Un mécanisme de rappel automatique se déclenche quand les marchés montent — c'est-à-dire quand un investissement direct en actions aurait, lui aussi, très bien fonctionné, et sans plafond.

C'est l'asymétrie fondamentale du produit : votre gain est plafonné, votre perte ne l'est pas. Quand le marché monte de 30 %, vous touchez votre coupon de 8 % et vous êtes remboursé. Quand il baisse de 45 %, vous prenez la totalité.

Signalons aussi que l'AMF et l'ACPR ont analysé plus de 4 500 publicités financières sur leur dernier exercice de veille, soit plus du double du volume précédent. Ce segment fait partie de leurs priorités de surveillance, ce qui n'est jamais anodin.


Les six questions à poser avant de signer

• Qui est l'émetteur, et quelle est sa notation ? C'est votre vrai risque de contrepartie.

• Quel est le sous-jacent exact ? Un indice large est très différent d'un indice « décrément » construit sur mesure, dont le mécanisme de dividendes forfaitaires pénalise structurellement la performance.

• Que se passe-t-il précisément au niveau de la barrière ? Faites-vous chiffrer le scénario à -41 %, pas seulement le scénario favorable.

• La barrière est-elle observée uniquement à l'échéance, ou en continu ? Une observation continue est nettement plus dangereuse.

• Quelle est la liquidité en cours de vie ? Si vous devez sortir avant l'échéance, à quel prix, et qui le fixe ?

• Quelle est la rémunération totale de la chaîne de distribution ?

Si votre interlocuteur ne peut pas répondre aux six, il ne vend pas un produit qu'il comprend.


Est-ce que c'est mauvais ?

Non, et il faut être honnête là-dessus.

Un produit structuré peut avoir du sens dans un cas précis : quelqu'un qui anticipe un marché stable ou légèrement haussier, qui accepte de plafonner son gain, et qui préfère un rendement contractuel à une exposition directe. C'est un arbitrage rationnel.

Le problème n'est pas le produit. Il est dans l'écart entre ce qu'il est et la façon dont il est vendu. Un instrument de vente de volatilité présenté à un épargnant prudent comme une alternative sécurisée au fonds euros, cela relève d'un défaut de conseil, pas d'une mauvaise ingénierie financière.

Et c'est bien pour cela que ces produits sont massivement distribués en France : leur marge est élevée et invisible, leur discours commercial est simple, et leur complexité décourage la question.


La règle générale

Si vous ne pouvez pas expliquer en deux phrases d'où vient le rendement d'un placement — qui vous paie, et en échange de quel risque — ne l'achetez pas.

Cette règle vaut pour les produits structurés, pour les CFD, pour les cryptoactifs et pour les fonds thématiques. Elle est la version simple de la question que je pose depuis le début de cette série : pourquoi quelqu'un me paierait-il ?

Ici, la réponse est claire : on vous paie parce que vous vendez une assurance contre un krach. Reste à savoir si vous vouliez la vendre.

On vous en a déjà proposé un ? Partagez la structure telle qu'elle vous a été présentée — sans nommer l'établissement si vous préférez. Les formulations employées sont instructives.

Ce message est à visée pédagogique et ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation. Les caractéristiques des produits structurés varient considérablement : reportez-vous toujours à la documentation contractuelle et au document d'informations clés du produit concerné.